全球头号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光(guāng)了(le)！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季(jì)度末的(de)持仓(cāng)曝光(guāng)。据了(le)解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理(lǐ)的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看(kàn)桥水在(zài)今年一季度(dù)的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了(le)360只证券；同时(shí)也(yě)积极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了(le)225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓造梦西游3宠物技能几级领悟>

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末(mò)持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水持(chí)有(yǒu)多(duō)只消费品(pǐn)个(gè)股，但是(shì)今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列(liè)第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元(yuán)；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于(yú)持(chí)续增长期(qī)的(de)开端，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全(quán)球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市(shì)场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄(huáng)金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水平(píng)高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他(tā)西(xī)方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策(cè)造成的负面(miàn)影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动(dòng)力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间(jiān)提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国(guó)家(jiā)，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即(jí)现(xiàn)金未来(lái)实际收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西(xī)方(fāng)国家(jiā)相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者支持(chí)货币和(hé)信用流(liú)动(dòng)，这(zhè)降低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观(guān)望态度。这符合我(wǒ)们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义(yì)支(zhī)出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联(lián)储(chǔ)进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压(yā)，从而(ér)影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评(píng)估(gū)形势再做出决策(cè)。

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